Der allgemeine Aktienmarkt schloss den Mai 6.3% im Minus (S&P 500 Index). Biotech-Aktien hielten sich jedoch verhältnismässig gut. Der Nasdaq Biotech Index büsste im Berichtsmonat -1.6% ein (in USD). Das wichtigste Ereignis im Mai waren die von Vertex veröffentlichten Daten für die Wirkstoffkombination zur Behandlung von zystischer Fibrose (CF). BB Biotech (Lux) entwickelte sich mit -0.6% so gut wie unverändert (USD / B-Anteile). Seit Jahresanfang hat der Fonds ein Plus von 18.8% erzielt.
Einen beträchtlichen positiven Beitrag zur relativen Fondsperformance leisteten Vertex (+56.0%, in USD), Isis (+23.6%, in USD) und Teva (-14.4%, in USD, untergewichtet). Vertex hat Zwischenergebnisse der Phase-II-Kombinationsstudie zu VX-809 und Kalydeco (Ivacaftor) bei einer breiteren Population von CF-Patienten mit zwei Exemplaren der F508del-Mutation vorgestellt. Die Resultate belegten statistisch relevante und klinisch bedeutsame Verbesserungen der Lungenfunkionen, die ein wesentliches Kriterium bei der Heilung von CF-Patienten darstellen. Isis und die Sanofi-Tochter Genzyme haben verkündet, dass die FDA ihren Antrag auf Zulassung für Kynamro (Mipomersen Sodium) zur Behandlung von Patienten mit homozygoter familiärer Hypercholesterinämie angenommen hat. Die Einreichung des Zulassungsantrages bei der FDA führt dazu, dass Genzyme eine Meilensteinzahlung von USD 25 Mio. an Isis leisten muss. Die FDA unterzieht den Antrag einer Standardüberprüfung. Wir erwarten die Lancierung des Medikaments im 1H13.
Grössere negative Abweichungen von der relativen Performance boten Dendreon (-39.9%, in USD) und Exiqon (-36.9%, in USD). Dendreons Kurseinbruch basiert auf einem unveränderten Zweitquartalsumsatz und zunehmendem Wettbewerbsdruck. Exiqons Kursabsturz ist auf negative 1Q12-Zahlen zurückzuführen.
POSITIONIERUNG & AUSBLICK
Wir halten an unserem fundamentalen Bottom-up-Ansatz fest. Der Biotech-Sektor bleibt unseres Erachtens einer der auf lange Sicht besten Branchen mit einer attraktiven Anlageperspektive. Seine innovativen Spitzentechnologien bleiben ein wichtiger Performance-Treiber. Anfang Juni gilt das Hauptaugenmerk der ASCO-Konferenz, dem wichtigsten medizinischen Krebskongress, auf dem Celgene, Onyx und Incyte mit nennenswerten Neuigkeiten aufwarten dürften. Die Stärke der jüngst lancierten Medikamente wird unseres Erachtens 2012 deutlicher zum Tragen kommen und sollte das Anlegerinteresse am Biotech-Sektor weiter steigern. Davon dürften mehrere Unternehmen in unserem Portfolio profitieren. Die Spekulationen um weitere Fusionen und Übernahmen innerhalb des Sektors dürften 2012 für viele Anleger das vorherrschende Thema bleiben. Ausserdem haben die jüngsten Übernahmen Biotech-Anlegern Barmittel in die Kassen gespült. Wir erwarten daher weiterhin steigende Investitionen in diesem Sektor.
INVESTMENT-FOKUS
Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Biotechnologie-Sektors. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable mittel- und grosskapitalisierte Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere medizinische Indikationen, Wirkungsmechanismen und Markt-potenziale vertieft untersucht werden. Ein global verankertes Experten-Netzwerk bestehend aus Beratern der Wissenschaft und Industrie unterstützt das Management Team in seiner Meinungsbildung und Anlageentscheidung. Die Selektion der Unternehmen erfolgt ausschliesslich bottom-up und benchmark-unabhängig.
ANLAGEEIGNUNG
Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapital-wachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Biotechnologiesektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.
FÜNF GUTE GRÜNDE
- Wachstumssektor dank innovativer Medikamente mit hohem Margenpotenzial
- Attraktive Bewertungen, auslaufende Patente von Pharma-Unternehmen und hohe M&A-Aktivität
- Bellevue Gruppe – Pionier in der Verwaltung von Biotechnologie-Portfolios seit 19 Jahren
- Verwaltung durch Fachspezialisten aus den Bereichen Biochemie, Mikrobiologie, Ökonomie
- Mehr als CHF 1.2 Mrd. in Biotech-Aktienportfolios mit überdurchschnittlichem Leistungsausweis
FAKTEN ZUM FONDS
Investment Manager: Bellevue Asset Management
Depotbank: RBC Dexia, Luxembourg
Lancierungsdatum: 02. April 2009
Jahresabschluss: 30. Juni
Volumen: EUR 16.7 Mio.
Benchmark: Nasdaq Biotech Index
NAV-Berechnung: Täglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist: 15:00 CET
Management Fee: 1.60%
Max. Ausgabeaufschlag: 5%
ISIN-Nummer: LU0415392249
Valoren-Nummer: 3882734
Bloomberg: BBBIOEB LX Equity
WKN: A0X8YU
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