Politische und wirtschaftliche Herausforderungen bieten 2014 Chancen

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Eurokrise kein Thema mehr?

Martin Bohn, BAWAG PSK Invest

High-Yield bleibt attraktiv

"Die Renditen für 10-jährige Staatsanleihen dürften nur moderat steigen können, da sie durch den niedrigen Leitzins der Notenbanken verankert sind", so Bohns Einschätzung. Die Ausnahme sollen Anleihen der Peperipheriestaaten bilden, die sich weiter an Kerneuropa annähern sollten. Die Kreditmärkte sind laut Martin Bohn fair bewertet: "Das Renditeniveau von Unternehmens- und High Yield-Anleihen bleibt attraktiv. Die US-Wirtschaft erholt sich, die Unternehmensbilanzen sind gesund, und durch das allgemein niedrige Zinsniveau gibt es wenig Alternativen mit Ertragschancen"

RENDITEENTWICKLUNG EUROZONE 10Y-RENDITEN

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Aktien: USA weiterhin die Wachstumslokomotive

Erika Karitnig, BAWAG PSK Invest

"Für 2014 erwarten wir ein positives globales Wirtschaftswachstum getragen von den USA. Die Erholung in Europa und Japan sollte sich weiter fortsetzen, wenngleich nur schwache Wachstumsraten erreichbar sind. Außerdem erwarten wir eine Stabilisierung in den Schwellenländern. Unterstützung für Aktienmärkte kommt weiterhin von der Zinsseite: Trotz „Tapering" befinden wir uns nach wie vor in einem Niedrigzinsumfeld. In diesem überwiegend positiven Umfeld haben Unternehmen gute Chancen, die vom Markt erwarteten Gewinne zu erreichen", so Erika Karitnig, Chief Investment Officer Aktienmärkte mit einem aktuellen Marktausblick.

Märkte fair bewertet

Karitnig empfindet die Aktienmärkte der entwickelten Welt aus Bewertungssicht als "fair", weshalb ihrer Meinung nach weniger Puffer für Kursschwankungen vorhanden ist: "Wir erwarten im Vergleich zu den letzten Jahren höhere Volatilität. Risikoadjustiert sollten daher auf der Aktienseite globale, breit gestreute Portfolios attraktive Ertragsmöglichkeiten für Investoren bieten. Der Markt wird mehr als bisher einzelne Unternehmen für gelieferte Ergebnisse belohnen und bestrafen. Stockpicking ist weiterhin gefragt.", so Erika Kartinig abschließend.

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