ECB bank lending survey paints hopeful picture for corporate investments

William De Vijlder, Group Chief Economist, BNP Paribas, takes a closer look at the recently published euro area bank lending survey. BNP Paribas Asset Management | 25.10.2015 10:14 Uhr
William De Vijlder / ©  BNP Paribas
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On a quarterly basis the ECB publishes its euro area bank lending survey. This provides a wealth of information on the financial supply side (credit standards applied by banks) as well as the financial demand side (drivers of recent loan demand, expected demand for loans) of the Eurozone. The survey is a key complement to more traditional ‘hard’ data (activity, production, sales, etc) and ‘soft’ data (confidence and sentiment indicators).

Recently there has been quite a bit of concern about the repercussions of the slowdown in China and more broadly the developing economies on the Eurozone. Potential spillover channels are international trade, the exchange rate, business confidence. Closely related to this one is the uncertainty channel: companies may feel surprised about the way things have unfolded in China, Brazil etc and hence be more uncertain about how they assess the future.

The vertical bars in the accompanying chart show how banks in the ECB lending survey assess the recent demand for company loans for fixed investment purposes. For two quarters in a row we are in positive territory, so there are more banks which consider that demand for this specific type of loans has increased in the past three months than there are banks which see a decline.

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