Im langfristigen Vergleich zeigt sich die Qualität von Anlagen. Der BB Entrepreneur Switzerland (ISIN CH0023244368) kann seit kurzem auf eine 10-jährige Historie verweisen. Seit der Lancierung am 4. April 2006 hat der auf familien- und eigentümergeführte Unternehmen fokussierte Fonds dank erfolgreichem Stock Picking um 72% (per 31.03.2016) zugelegt. Der SPI blieb als Benchmark mit einem Zuwachs von 34% deutlich zurück. Nur jedem fünften Fonds gelingt es, seinen Referenzindex hinter sich zu lassen. Gemäss Research-Ergebnissen von Lipper/Thomson Reuters ist der BB Enterpreneur Switzerland über die letzten zehn Jahre im Schweiz-Vergleich (Equity Switzerland) der Klassenbeste.
Besonders stark entwickelte er sich im angelaufenen Jahr und liegt somit trotz der heftigen Turbulenzen an den Märkten 0.4% im Plus (per 31.03.2016). Im Vergleich zum SPI ergibt sich eine Outperformance von 9%.
Pionier im Asset Management
Als selbst von Eigentümern geführter Vermögensverwalter erkannte Bellevue den Mehrwert von Anlagen in Familienunternehmen frühzeitig. Bellevue leistete mit der Lancierung des Fonds im Jahr 2006 Pionierarbeit, indem sie eine Anlagelösung auf den Markt brachte, in der der positive Einfluss der Eigentümerstruktur auf die Aktienkursentwicklung reflektiert wird. Inzwischen beweisen zahlreiche empirische Studien, dass eigentümergeführte Unternehmen nicht zuletzt an den Börsen die besseren Ergebnisse liefern.
Kontinuität statt kurzfristige Gewinnmaximierung
Hintergrund ist das persönliche finanzielle Engagement der Familienunternehmer, gepaart mit einer engen Verbundenheit zum Unternehmen. Daraus ergeben sich langfristige Interessen. "Familienunternehmer denken in Generationen, nicht in Quartalen, und das sorgt für Stabilität", sagt Birgitte Olsen, Lead Portfolio Manager des Fonds. Olsen weiss, wovon sie spricht. Bei mehr als 300 Treffen im Jahr lernen sie und ihr Team die Denkweisen der Inhaber genau kennen. Eigentümergeführte Unternehmen zeichnen sich durch starke Bilanzen, schlanke Kostenstrukturen, hohe Innovationskraft, Konzentration auf Nischenmärkte mit hohem Internationalisierungsgrad und stabile Kundenbeziehungen aus. "Kontinuität und ökonomische Nachhaltigkeit stehen über kurzfristiger Gewinnmaximierung", weiss Olsen. Das Verantwortungsbewusstsein sowie die natürliche Scheu vor Kreditfinanzierung führen zu soliden Bilanzen und damit höherer Krisenresistenz.
Expansion der Strategie
Über die Jahre hat Bellevue eine auf der Entrepreneur-Strategie basierende Produktpalette aufgebaut. Mit den im April 2009 resp. Juni 2011 lancierten BB Entrepreneur Europe und BB Entrepreneur Europe Small, der sich auf kleine und mittelgrosse Werte konzentriert, erweiterte sich das Anlageuniversum für Olsen und ihr Team. Alle Entrepreneur-Fonds investieren in Unternehmen, in denen ein Unternehmer oder eine Familie mindestens 20% der Stimmrechte kontrollieren. Insgesamt verwalten Olsen und ihr Team nach dem Entrepreneur-Ansatz rund CHF 180 Mio.
