Sektorerholung im vierten Quartal
Während die Aktienmärkte im vierten Quartal zulegten, beendeten die meisten amerikanischen und europäischen Aktienindizes das Jahr entweder unverändert oder mit Gewinnen im mittleren einstelligen Bereich (in USD). Die starken branchenspezifischen Fundamentaldaten für die Biotech-Industrie und die attraktiven Bewertungen führender Biotech-Unternehmen sorgten erneut für eine Outperformance des Biotech-Sektors gegenüber den breiten Vergleichsindizes.
Im vierten Quartal schloss der Nasdaq Biotech Index (NBI) 11.8% in USD fester und übertraf den S&P 500 Index, der 7.0% zulegte. Die jeweilige Entwicklung des NBI in 2015 war geprägt von der Fortführung der 2014er Rallye im 1Q (+13.3%), einer Stagnation im 2Q (+7.5%), der Korrektur im 3Q (-17.9%) und der Erholung im 4Q (+11.8%), alle Werte in USD.
Der NBI legte im Gesamtjahr 2015 insgesamt 11.8% in USD zu, während der S&P 500 mit +1.4% in USD mehr oder weniger auf der Stelle trat. Europäische Aktienmärkte wie etwa der Euro Stoxx 600 oder der DAX erzielten dank einer deutlich schwächeren Währung ein Plus von ungefähr 10% in EUR. Die Gesamtrendite des SMI im Jahr 2015 belief sich auf magere +1.2% in CHF.
BB Biotechs Wertentwicklung im 4. Quartal und im Gesamtjahr 2015
Der Aktienkurs von BB Biotech stieg im vierten Quartal um 12.6% in CHF, 12.5% in EUR und 9.6% in USD. Diese Kurssteigerung trug zur Gesamtrendite von 28.2% in CHF, 41.2% in EUR und 27.1% in USD im Geschäftsjahr 2015 bei.
Der Innere Wert (NAV) stieg im vierten Quartal um 14.7% in CHF, 15.0% in EUR und 11.6% in USD - im Gesamtjahr um 19.0% in CHF, 31.6% in EUR und 18.0% in USD. BB Biotechs Performance wurde durch mehrere Faktoren getrieben: die positive Sektorentwicklung, eine starke Titelauswahl und anhaltend hohe M&A-Aktivitäten.
Basierend auf den noch nicht geprüften konsolidierten Zahlen schliesst BB Biotech AG das Geschäftsjahr 2015 mit einem Jahresgewinn nach Steuern von CHF 653 Mio. ab (Vorjahr: Gewinn von CHF 1'470 Mio.). Nach dem Quartalsverlust von CHF 575 Mio. im dritten Quartal weist BB Biotech AG im vierten Quartal einen Gewinn von CHF 511 Mio. aus. Die erhöhte Volatilität der Aktienmärkte im zweiten Halbjahr 2015 führte zu stark variierenden Quartalsergebnissen.
Ausschüttung von CHF 14.50 pro Aktie für das Geschäftsjahr 2015 vorgeschlagen
In Übereinstimmung mit der 2013 eingeführten Ausschüttungspolitik wird der Verwaltungsrat der Generalversammlung am 17. März 2016 eine Ausschüttung von CHF 14.50 je Aktie vorschlagen, die einer Rendite von 5% auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im Dezember 2015 entspricht. Dies bedeutet erneut eine deutliche Dividendensteigerung gegenüber dem Vorjahr. Die restlichen Kapitaleinlagereserven von etwa CHF 136 Mio. werden ausgeschüttet und der noch ausstehende Differenzbetrag wird als reguläre Dividende aus einbehaltenen Gewinnen ausbezahlt.
Aktiensplit im Verhältnis 1:5 vorgeschlagen
BB Biotechs starke Wertentwicklung von +461.4% über die letzten fünf Jahre und die positiven Aussichten für das Portfolio des Unternehmens erlauben den vorgeschlagenen Aktiensplit von 1:5. Die voll verwässerte Anzahl ausstehender Aktien wird in diesem Fall von 11.85 Mio. auf 59.25 Mio. Aktien steigen, abzüglich der über die zweite Handelslinie zurückgekauften Aktien.
Aktienportfolio im vierten Quartal um zwei Neuzugänge ergänzt
Ein leichter Anstieg des Investitionsgrades spiegelt kleinere Portfolioanpassungen während des vierten Quartals wider. Ende 2015 umfasst BB Biotechs Portfolio sechs Kernbeteiligungen mit einem Anteil von jeweils über 5% - nämlich Celgene, Incyte, Ionis Pharmaceuticals (ehemals Isis), Actelion, Gilead und Radius Health. BB Biotechs Anlageportfolio umfasst insgesamt 34 Positionen.
Das Portfolio wurde im vierten Quartal 2015 um zwei neue Beteiligungen erweitert - Sage Therapeutics und Cidara Therapeutics. Sage ist auf Erkrankungen des zentralen Nervensystems fokussiert und entwickelt mit seinem Produktkandidaten SAGE-547 ein Medikament zur Behandlung des superrefraktären Status epilepticus. Cidara entwickelt Antiinfektiva, darunter CD101, ein neuartiges Molekül der Echinocandin-Klasse gegen systemische Infektionen mit Candida.
Ausblick
Für 2016 erwartet BB Biotech neben weiteren Produktzulassungen die Veröffentlichung zahlreicher Daten zu Pipeline-Produkten der Portfoliobeteiligungen. Bereits 2015 zählten Fusionen und Akquisitionen zu den wichtigsten Performancetreibern. Das Team von BB Biotech rechnet auch für die Zukunft mit bedeutenden M&A-Aktivitäten innerhalb des Sektors. Ferner geht das Management Team mit Blick auf das Makroumfeld davon aus, dass die Volatilität in den kommenden Quartalen ansteigen wird, ausgelöst durch die divergierenden Massnahmen der Notenbanken und das Wahlgeschehen in den USA. BB Biotechs Portfolio setzt sich aus etablierten rentablen Unternehmen mit attraktiver Bewertung und innovationsorientierten Small- und Mid-Caps zusammen. Dank dieser Vielfalt ist die Beteiligungsgesellschaft in den Augen des Management Teams gut gerüstet, um das Potenzial der vielen wichtigen Meilensteine im Jahr 2016 auszuschöpfen.
Der vollständige Jahresbericht per 31. Dezember 2015 wird am 19. Februar 2016 publiziert.
