Lombard Odier IM zur gestrigen FOMC-Sitzung

Lesen Sie im Folgenden einen Kommentar von Charles St-Arnaud, Senior Investment Strategist bei Lombard Odier Investment Managers, zur gestrigen Sitzung des FOMC: Lombard Odier Investment Managers | 22.03.2018 12:50 Uhr
Charles St-Arnaud, Senior Investment Strategist bei Lombard Odier Investment Managers / ©  Lombard Odier Investment Managers
Charles St-Arnaud, Senior Investment Strategist bei Lombard Odier Investment Managers / © Lombard Odier Investment Managers
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“Wie bereits vom Markt erwartet, hat das Federal Open Market Committee (FOMC) die Bandbreite seines Leitzinses um 25 Basispunkte auf 1,5 Prozent bis 1,75 Prozent erhöht. Der Tenor der Erklärung war relativ optimistisch. Der FOMC bestätigte zudem, dass die wirtschaftlichen Aussichten in den letzten Monaten gestärkt wurden. Zudem hat der FOMC abermals betont, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen wie erwartet in einer Weise entwickeln, die eine schrittweise Erhöhung der Leitzinsen rechtfertigt. Der Fokus der Investoren lag jedoch auf der Januar-Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektion. Wie erwartet, stieg die Wachstumsprognose für die Jahre 2018 und 2019 auf 2,7 Prozent beziehungsweise 2,4 Prozent, was auf die verbesserten wirtschaftlichen Aussichten und Steuersenkungen zurückzuführen sein dürfte. Es wird daher erwartet, dass die Arbeitslosenquote in 2018 auf 3,8 Prozent und für 2019 und 2020 auf 3,6 Prozent sinken könnte. Trotz des stärkeren Wachstums dürfte der Kernverbraucherpreisindex (core CPI) in den Jahren 2019 und 2020 voraussichtlich nur um 0,1 Prozentpunkte höher liegen.

Die größte Überraschung für Investoren dürfte gewesen sein, dass der FOMC weiterhin mit drei Zinserhöhungen plant und nicht bereits auf vier ausgeweitet hat. Viele Investoren hätten angesichts des stärkeren Wirtschaftswachstums, der niedrigeren Arbeitslosenquote und der verbesserten Konjunkturprognose mit einer Ausweitung gerechnet. Dies könnte unserer Ansicht nach darauf zurückzuführen sein, dass einige FOMC-Mitglieder sich zu diesem frühen Zeitpunkt des Jahres noch nicht auf vier weitere Zinserhöhungen festlegen lassen wollen. In gewisser Hinsicht könnte die Zinsanhebung für 2019 der erste Schritt sein und eine zusätzliche Anhebung bei Bedarf später in diesem Jahr erfolgen. Wir bleiben bei unserer Ansicht, dass die Fed in diesem Jahr drei weitere Zinsanhebungen vornehmen wird, da wir derzeit von einem zunehmenden Inflationsdruck in den USA ausgehen.“

Charles St-Arnaud, Senior Investment Strategist, Lombard Odier Investment Managers

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