Der stattfindende Klimawandel und die seit letztem Jahr aufflammende Diskussion bescheren nachhaltigen Aktienfonds zuletzt schöne Renditen. So schlugen seit Jahresbeginn mehr als die Hälfte, nämlich 27 aller 53 globalen Nachhaltigkeitsfonds, den MSCI World Index. Die besten von ihnen, der ESPA WWF Stock Umwelt von Hans Leitner erzielte zum Beispiel 10,2 Prozent, kamen sogar bereits auf zweistellige YTD-Erträge. Zum Vergleich: Der Weltaktienindex liegt mit 4,1 Prozent im Plus.
Nachweisbare Outperformance bei Sarasin
Ganz vorne dabei – und das auch längerfristig – findet sich Andreas Knörzer. Der Leiter Sustainable Investment bei Sarasin ist u.a. verantwortlich für den 3 Banken Nachhaltigkeitsfonds oder den Sarasin OekoSar Equity. Zudem war er bis Mitte 2005 mehr als sieben Jahre lang Fondsmanager des mittlerweile 435 Millionen Euro schweren OekoVision, den seit damals Fortis Investments verwaltet. Im Zeitraum 1998 bis Mitte 2005 schlug Knörzer den MSCI World Index mit dem OekoVision um 1,4 Prozent p.a.
Das er es nicht verlernt hat, zeigt er jetzt mit den im Herbst 2005 gestarteten neuen Fonds: Beide schlagen den MSCI World Index seit damals annualisiert um über sieben Prozent (MSCI World: 13,3 Prozent / 3 Banken Nachhaltigkeitsfonds 21,2 Prozent / Sarasin OekoSar Equity 21,2 Prozent p.a.).
„Energiesparen wird als Thema noch vernachlässigt“
Auch zukünftig rechnet der Sarasin-Experte mit einer Fortführung: „Aktien sind aus unserer Sicht die weiterhin zu bevorzugende Assetklasse, da die wirtschaftlichen Aussichten weiterhin intakt erscheinen und die Bewertung sowohl im historischen Kontext als auch im Vergleich zu anderen Assetklassen attraktiv ist“. Darauf aufbauend suchen Regierungen, Unternehmen und Endverbraucher verstärkt nach Wegen aus der Energiekrise. „Ein bisher noch völlig vernachlässigtes Thema ist das Energiesparen, also Wärmedämmung oder Heizung & Lüftung“, beschriebt Andreas Knörzer, der deswegen u.a. auf die Aktie der deutschen Rational setzt. Am stärksten gewichtet im Sarasin OekoSar Equity ist derzeit mit 29 Prozent der Bereich saubere Energien mit Titeln wie Solarworld, Gamesa oder Xantrex.
Der Sarasin OekoSar Equity investiert aber noch viel breiter und zwar in zukunftsorientierte und innovative Unternehmen, die einen nennenswerten Beitrag zum umwelt- und sozialverträglichen Wirtschaften leisten. „Den Kern stellen dabei Investitionen in ausgewählte Themen wie saubere Energie, Gesundheit, Wasser, nachhaltiger Konsum und nachhaltige Mobilität dar. Die Titelauswahl erfolgt überwiegend aus unternehmensspezifischen Überlegungen und ist auf kleinere und mittelgroße Unternehmen fokussiert“, beschreibt Knörzer.
Umweltverschmutzung als Kurstreiber von Gesundheitsaktien?
So gäbe es etwa einen eindeutigen Zusammenhang zwischen Umwelt und Gesundheit: „Eine saubere Umwelt ist eine wesentliche Voraussetzung für das Wohlbefinden und die Gesundheit der Menschen, die in ihr leben“. Die zunehmende Überalterung in den Industriestaaten wäre deswegen zusammen mit der größeren Umweltverschmutzung der Hauptgrund für aussichtsreiche Gesundheitsinvestments (straumann, Phonak, Rhön Klinikum,…), welche zusammen 14 Prozent des Fondsvolumens von 30 Millionen Euro ausmachen.
Wasser als Zukunftsinvestment
Aber auch das Thema Wasser ist im Fonds mit rund neun Prozent gewichtet: „1,1 Mrd. Menschen haben noch keinen Zugang zu sauberem Trinkwasser und 30 Prozent der Menschheit lebt bereits in Regionen mit Wasserknappheit“, schildert Knörzer die aktuelle Lage. Der Anstieg der globalen Durchschnitts-Temperaturen werde das noch verschärften. „Wasserversorger wie die Grupo Agbar oder Wasseraufbereiter wie BWT oder Bioteq bieten Lösungsansätze“.
Markt für Bio-Nahrungsmittel boomt
Zwei weitere große Trends sind nachhaltige Konsumgüter und Mobilität. „In den USA wächst zum Beispiel der Markt für Bio-Nahrungsmittel seit fast zehn Jahren um 19 Prozent p.a.“, nennt er als Beispiel. Konkrete Investments in diesen Bereich – dieser macht acht Prozent des Fonds aus – sind SunOpta oder Whole Foods Market.
Lösungen für nachhaltige Mobilität gefragt
Der wachsende globale Handel und die zunehmende Motorisierung in den Schwellenländern erfordere aber auch Lösungen für saubere Mobilität: „Toyota hat als Kernstrategie die Entwicklung umweltschonender Fahrzeuge, Canadian Pacific Railway ist auf Gütertransporte über die Schiene spezialisiert und profitiert u.a. von einem höheren Ölpreis“, beschreibt der Schweizer weitere Investments seines Fonds.
Abgerundet wird das Portfolio des Sarasin OekoSar Equity durch einen 22 Prozent Anteil von Anbietern innovativer Dienstleistungen wie Umwelt und Bildung. Beispiel Stantec: „Das ist ein Architektur- und Ingenieursbüro mit Fokus auf Umweltprojekte und führend bei der LEED-Bauweise, ein Standard für ökologisches Bauen“, erklärt Knörzer schließlich.
Alle Daten per 7.2.2007 in Euro
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