Tim Wooley, bis Ende 2000 Fondsmanager des Henderson Global Technology Fund, will sich von anderen abheben. Mit Erfolg. Der von ihm seit Auflage Ende Oktober 2001 verwaltete Polar Capital Global Technology Fund schaffte mit kumuliert -2,7 Prozent eine klare Outperformance, sowohl gegenüber der Benchmark (MSCI World IT: -21,6 Prozent), als auch im Vergleich zu den besten Konkurrenten (siehe Chart). Aber auch anhand der risikoadjustierten Performance (Sharpe Ratio) liegt Wooley seit Auflage (22.10.2001) vorn: Mit -0,12 braucht er den Vergleich mit Fonds wie Spängler Global Technology Trust von Wellington (-0,24), Seligman Global Technology (-0,30), UBS Technology (-0,32) oder ACM International Technology (-0,4) nicht scheuen.
Fokus auf kleine und mittlere Techs
e-fundresearch: Globale Technologiefonds gibt es viele. Seit Auflage 2001 liegen Sie aber gegenüber der Konkurrenz von Seligman, Henderson, UBS & Co. vorne. Was machen Sie anders?
Tim Wooley: Wir heben uns durch unserer langjährige Erfahrung bei Investments in Technologiewerte der zweiten und dritten Reihe positiv ab. Derzeit sind wir zu fast 70 Prozent in Small Caps mit einer Marktkapitalisierung von unter 1 Mrd. US-Dollar investiert. Die meisten Konkurrenten konzentrieren sich dagegen auf große Technologiefirmen. In unserem Segment findet man aber noch ausreichend von der breiten Masse unentdeckte Werte, bei großen Titeln eher weniger. Und unser sehr starker Stock-Picking-Ansatz funktioniert hier einfach am besten.
1000 Interviews, 6 Leute, 1 Jahr
e-fundresearch: Wie funktioniert Ihr Ansatz nun genau?
Tim Wooley: Wir sehen uns Aktien aus zwei Perspektiven an: Nach einer Top-Down Trendanalyse versuchen wir Bottom-Up diejenigen Firmen zu finden, die von den jeweiligen Wachstumstrends am meisten profitieren können. Sehr oft sind das eben kleinere Firmen. Dann folgen ausführliche Interviews mit den Managements dieser Unternehmen. Pro Jahr sind das mittlerweile rund 1000 Einzelgespräche die mein Team und ich, insgesamt sechs Leute, durchführen.
Technologietrends der Zukunft
e-fundresearch: Welche Wachstumstrends lassen sich aktuell im Technologiebereich ausfindig machen und mit welchen Aktien kann man davon am meisten profitieren?
Tim Wooley: Momentan gefallen uns noch immer Technologietitel aus dem Bereich Konsumgüter, da der Trend von analog zu digital weiterhin nicht abgeschlossen ist. Besonders bei digitalen Videorecordern und Fernsehern gibt es noch viel Potential. Eine Firma die deswegen interessant erscheint ist z.B. Genesis Microchip. Weiters stehen die Themen Datensicherung und Internet immer noch im Vordergrund. Nach Jahren fallender Investitionsausgaben sind viele Unternehmen jetzt dazu gezwungen wieder mehr für IT auszugeben, um ihre Systeme auf dem neuesten Stand zu halten. Im Bereich Breitband-Internet erscheinen uns etwa Aktien wie Mindspeed oder Zarlink interessant. Aber auch ein kleines Software-Unternehmen wie Aspen dürfte von diesem Trend profitieren: Denn diese Firma stellt Software-Lösungen für Chemiewerke her.
NASDAQ bis Jahresende: Noch 15-20 Prozent Plus
e-fundresearch: Wie geht es ganz generell mit Technologieaktien in nächster Zeit weiter?
Tim Wooley: Der Markt wird weiterhin sehr volatil bleiben. Das starke letzte Jahr wird der breite Markt sicher nicht mehr wiederholen können. Von den derzeitigen Niveaus sehe ich im NASDAQ bis Jahresende vielleicht noch 15-20 Prozent an Aufwärtspotential. Sicher sehr positiv sind aber die wieder ansteigenden IT-Ausgaben zu bewerten und nach einigen Jahren der Kosteneinsparungen dürften Technologiewerte vom derzeitigen Aufschwung überproportional profitieren. Die je nach Wahlausgang bald ansteigenden US-Leitzinsen und die erhöhten geopolitische Risiken sind dagegen negativ zu bewerten. Trotzdem sollte der Gesamtmarkt zu Jahresende leicht höher sein als heute.
e-fundresearch: Seit Auflage haben Sie mit kumuliert -2,7 Prozent an Performance ihren alten Fonds, den Henderson Global Technology - der seitdem von Stuart O´Gorman verwaltet wird - mit -22 Prozent, klar hinter sich gelassen. Was empfinden Sie dabei?
Tim Wooley: Ich sehe das einfach als eine Fortsetzung meines Track Records bei Henderson. Auch dort war mein Team und ich sehr erfolgreich unterwegs und wir hoffen bei Polar Capital das dies weiterhin so anhält.
e-fundresearch: Vielen Dank für das Gespräch!
Über die Person:
Tim Wooley, geboren 1958 in London, gründete im Januar 2001 Polar Capital Partners. Seit Oktober 2001 ist er weiters Fondsmanager des hauseigenen Polar Capital Global Technology Fund. Davor war Wooley zwischen 1996 und Ende 2000 Director Technology Investment bei Henderson Investments (London) und Fondsmanager des ebenfalls erfolgreichen Henderson Global Technology Fund. Seine Karriere als Fondsmanager startete Wooley Anfang der 90er Jahre bei Scottish Provident (US Aktien), ab 1993 bei Prolific Asset Management im Technologiebereich.
Alle Performancedaten per 23.4.2004 in Euro
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